全球资产定价之锚创16年新高!10年期美债收益率突破4.5%。如期暂停加息后,美联储官员再次放鹰,称未来加息可能不止一次,2024年降息可能低于此前预期。市场重新评估未来经济增长和通货膨胀的风险,以提高债券收益率。
自上周美联储“放鹰”表明利率可能保持高位以来,美国债券价格大幅下跌,收益率持续上升。隔夜,美国10年期国债收益率正式突破4.5%,这是2007年以来首次,目前徘徊在4.528%左右。
一些分析人士认为,美国债务的下跌可能很快就会逆转,因为美国政府可能会在10月1日关闭。
从历史上看,美国政府的关闭对美国债券市场的影响有限,甚至可能提供一些积极的好处。当投资者需要避风港时,美国债券通常会反弹。
但从长远来看,美国政府的关闭埋下了隐患,增加了金融市场的“不确定性”,突出了美国政治日益两极化,甚至影响了日常功能,并打击了华尔街的信心。
随着鹰派市场预期的重燃,世界上最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)还认为,十年美债收益率可能会进一步上升。
9月25日,贝莱德在报告中表示,金融市场正逐渐同意利率可能保持在高位,而动荡的宏观体系正在给“央行政策和未来风险带来不确定性”。
贝莱德投资研究所所长JeanBoivin带领的团队写道:
市场正在接受我们的观点,即利率将保持在高位,现在甚至超过了我们对欧洲利率的预期。
长期债券收益率的上升表明,市场正在适应宏观和市场波动性增加的新体系下的风险。
贝莱德表示,未来6到12个月的战略观点是继续减持美国和欧洲股市,并继续减持长期美国债券:
我们认为,(当前股市)的利润预期并没有反映出我们预期的宏观损害。
随着收益率的上升,我们长期持有的美国长期国债短期让我们受益匪浅。我们更喜欢短期国债,因为它的收益相当于高质量的信贷,但没有相同的信贷或利率风险。
受美国债券收益率的影响,美元指数周一突破106.自去年11月底以来的10个月创下新高,此前已连续10周上涨。
不仅是美国,欧洲的长期国债收益率也在周一上升。欧洲央行行长拉加当时重申,只要有必要,成本就会保持在较高水平。
英国央行上周宣布暂停加息,但仍为未来加息留下空间,称“在足够长的时间内保持足够的限制”,以实现通胀目标。如果通胀继续存在,货币政策需要进一步收紧。
10年期德债收益率周一最高上升6个基点徘徊2.80%,创2011年底以来12年最高。
全球资产定价之锚创16年新高!10年期美债收益率突破4.5%。长期英国债券收益率上升超过10个基点,两年期收益率一度创下三个多月的新低。
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