在伯克希尔的最新持仓中,除了苹果以外,美国运通、美国银行、可口可乐都是传统的价值股,西方石油、以及铁路BNSF的投资逻辑更是与当下美股的科技牛市大相径庭。

 “现金牛”是20世纪70年代,由波士顿咨询集团提出的BCG矩阵四个象限之一,它们将公司业务分为四种:明星、问号、狗和现金牛。

 其中,“现金牛”指的就是那些在能够产生稳定现金流的业务、产品或资产。它们的特点是业务成熟、利润率稳定、现金流强劲,不需要太多维护就可以源源不断带来回报。

 后来,华尔街就采用“现金牛”一词,来标记那些提供可靠现金流(牛奶)、几乎不需要投资(维护)并且业务稳定(成熟)的公司。

 这类公司也有另一个名称——“摇钱树”。

 怎么判断一家公司是不是“现金牛”?

 20世纪80年代,美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者提出了自由现金流(Free Cash Flow)的概念。

 简单来说,自由现金流(FCF)就是,公司在支付了所有运营成本和资本支出后,剩下的“真金白银”。

 自由现金流指标不仅是企业盈利质量的“试金石”,更是衡量公司内在价值的关键指标。

 高自由现金流的公司,往往具备强大的抗风险能力和长期增长潜力。它们不仅能通过分红和回购股票回馈股东,还能在市场出现波动时更好地抵御风险、平稳过冬。

 备受瞩目的$现金流ETF(SZ159399)$ 终于在深交所正式上市交易。根据国泰基金的相关公告,此次现金流ETF的募集规模达到14.31亿元,吸引了近1.5万户投资者参与,并于2024年2月27日正式登陆深交所。

 现金流ETF(159399)是市场上首批专注于自由现金流选股策略的ETF产品。该产品紧密跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数,该指数从富时中国A股自由流通指数中剔除金融和地产行业,精选出50只流动性强、成长性高、现金流充裕的优质上市公司证券作为成分股。这种选股策略旨在持续实现较高的现金流收益率,为投资者提供长期稳定的回报。

 值得注意的是,现金流ETF与美国市场上风靡的“现金牛100 ETF”有着相似的标的指数体系。两者的市值风格、选样方法和加权方式高度一致,因此现金流ETF被市场寄予厚望,有望成为中国版的“现金牛”。

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